竟價成交
滬、深兩市的競價成交方式有兩種, 即集合竟價與連續競價
(一) 集合競價
上交所、深交所的電腦撮合系統在每個交易日的上午9:15~9:25這段時間內, 只接受股票的有效委托信息而不進行撮合處理, 可以撤單。在9:25電腦自動撮合, 按最大成交量的原則確定股票的成交價, 這個價格就是集合競價的價格, 這個成交價也是這種股票當日的開盤價。繼而以此開盤參考價為成交價, 對所有有效委托中能成交的委托進行撮合成交, 不能成交的委托排隊等待成交。這個處理過程, 就是所謂集合競價 (下午開市沒有集合競價)。
有時候某種股票因買入人給出的價格低於賣出人給出的價格, 就不能達成成交, 那麼集合競價時成交一欄裏就沒有成交價。有時候有的公司要召開股東大會或發佈消息而停止交易一段時間, 那麼集合競價時這個公司的股票就沒有成交價。在集合競價時沒有成交價的股票, 它在連續競價時第一筆的成交價格即為當日的開盤價。在每個交易日的9:25~9:30期間交易所既不接受申報, 也不接受撤單, 9:30開始進入連續競價。
(二) 連續競價
連續競價就是指對申報的每一筆買賣委托, 由電腦交易系統按照兩種情況產生成交價: 一是最高買進申報與最低賣出申報相同, 則該價格即為成交價格; 二是買入申報價格高於即時揭示的最低賣出申報價格時, 以即時揭示的最低賣出申報價格為成交價; 賣出申報價格低於即時揭示的最高買入申報價格時, 以即時揭示的最高買入申格為成交價。
集合競價結束後, 從9:30起開始交易 (上午9:30 ~ 11:30; 下午13:00 ~ 15:00), 即進入連續競價, 直至收市。連續競價期間每一筆買賣委托進入電腦自動撮合系統後, 當即判斷並進行不同的處理, 能成交者予以成交, 不能成交者等待機會成交, 部份成交者則剩餘部份繼續等待。按照中國目前的有關規定, 在無撤單的情況下, 委托當日有效。若遇到股票停牌, 停牌期間的委托無效。
[來源: 中國紡織出版社]
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